آیا بورس برگ برنده دولت می شود؟

گذارنیوز: شاخص کل بورس روز دوشنبه را با افزایش تقاضا آغاز کرد و بار دیگر از مقاومت یک میلیون و ۷۷۰ هزار واحد عبور کرد و حالا با توجه به اینکه لایحه بودجه ۱۴۰۲ هم ارائه شده کارشناسان راحت تر می توانند نسبت به روند شاخص بورس تحلیل کنند، هرچند بازار تحت تاثیر فاکتورهای مختلفی است و سابقه اقتصاد پر نوسان ایران نشان داده هر عاملی می تواند جهت شاخص بورس را معکوس و تا قعر پایین بیاورد.

یک کارشناس بازار سرمایه ضمن اشاره به اینکه شاخص کل بورس ایران حداقل تا یک میلیون و ۸۰۰ هزار واحد رشد خواهد کرد، گفت: هرچند عدد و ارقام موجود در بودجه به ویژه نرخ خوراک پتروشیمی ها و گاز صنایع شوکی به بازار وارد کرده است، چراکه براساس فرمول جهانی نرخ خوراک ۵ هزار تومانی منطقی است. از این رو باید این نرخ‌ها در بودجه اصلاح شود همانطور که در سال گذشته نرخ خوراک پتروشیمی‌ها اصلاح شده بود و اگر قرار باشد این نرخ تأیید شود حاشیه سود پتروشیمی‌ها از بین می‌رود و روی تمام بازار اثر منفی می‌گذارد.

بازار سهام مانند بازارهای دیگر به نرخ ارز و سیاست‌های پولی دیگر نگاه می‌کند و با توجه به همگرایی بازار سهام با سیر بازارها و اینکه در شرایط کنون فاصله زمانی رشد بین بازار سهام با ارز، مسکن، خودرو و… کمتر شده و رشد هر بازاری به سرعت به بازار بعدی منتقل می‌شود، احتمالا سهام همچنان صعودی باقی می‌ماند

احمد جانجان با بیان اینکه نرخ خوراک پتروشیمی ها باید مطابق با نرخ های جهانی تعدیل شود، تصریح کرد: در حال حاضر سیاست‌گذاران در اقتصاد کشور تنها به تأمین منابع بودجه ای فکر می‌کنند و به عبارت دیگر نرخ ۷ هزار تومانی برای خوراک پتروشیمی‌ها در حالی تعیین شده که در جهان هزینه خوراک پتروشیمی ها کمتر از این عدد است.

او همچنین با تاکید بر اینکه شاخص بورس از شوک توقف عرضه خودرو در بورس کالا عبور کرده است، اظهار کرد: با توجه به محدودیت‌هایی که برای تامین منابع و… در بودجه وجود دارد به نظر می‌رسد که بازار سهام مانند بازارهای دیگر به نرخ ارز و سیاست‌های پولی دیگر نگاه می کند، قبلا همگرایی بازارها کمتر بود و گاهی تا یک سال فاصله بین رشد بازارها تفاوت وجود داشت، اما در شرایط کنون فاصله زمانی رشد بین بازار ارز، مسکن، خودرو و … کمتر شده و رشد هر بازاری به سرعت به بازار بعدی منتقل می‌شود و اگر قرار باشد در شرایط کنونی بازار سهام اصلاح کند به سیاست نرخ بهره، فروش اوراق یا نرخ ارز بستگی دارد.

جانجان با اشاره به اینکه وضعیت تامین منابع دولت چالش برانگیز شده است، اظهار کرد: با نرخ بهره ۲۳ درصدی اگر دولت بخواهد فروش اوراق را بیشتر کند باید نرخ سود اوراق را به گونه ای تغییر دهد که بتواند سرمایه گذارها را جذب کند و اثر آن می تواند روی بازار سهام هم نمایان شود.

او با تاکید بر اینکه چشم‌انداز دلار در بازار آینده مرز ۶۰ هزار تومان است، گفت: بازار سهام بر مبنای آن رفتار می کند و حتی وضعیت معاملات در بازارهای دیگر همچون مسکن، طلا و… هم نشان می‌دهد که هدف آنها همین عدد است و اگر دولت نتواند سیاست‌های خود را به گونه ای وضع کند که این پیش‌بینی ها تغییر کند به طور قطع روند رشد بازارهای مختلف ادامه خواهد داشت.

موانع بودجه پیش پای رشد بورس

پیش بینی بازار بسیار سخت شده و بخشی از آینده آن به سرنوشت بورس گره خورده است و باید دید که مجلس چه صیقلی بر تن لایحه بودجه می دهد و آیا هزینه های دولت را بالا می برد یا تلاش می‌کند که تن نحیف شرکت‌ها را تقویت کند.

با توجه به وضعیت گزارش ۹ ماهه امسال فروش‌ها و درآمدها رشد کرده، اما حاشیه سود پایین آمده و از طرف دیگر بازار سرمایه از ابتدای امسال تاکنون به اندازه نرخ سود بانکی بازدهی داشته اما نسبت به بازار ارز و طلا و … عقب مانده است

یک کارشناس بورس ضمن اشاره به اینکه جریان پول مهمترین فاکتور در پیش بینی بورس است، گفت: در حال حاضر با توجه به وضعیت گزارش ۹ ماهه امسال فروش ها و درآمدها رشد کرده، اما حاشیه سود پایین آمده و از طرف دیگر بازار سرمایه از ابتدای امسال تاکنون به اندازه نرخ سود بانکی بازدهی داشته، اما نسبت به بازار ارز و طلا و … عقب مانده است.

مهدی دلبری همچنین با بیان اینکه دولت بودجه امسال را مانند سال گذشته ارائه کرده است، افزود: دولت مدعی شده که نرخ مالیات ۷ درصد کاهش یافته است، اما از آنجایی که هزینه بنگاه ها برای تولید به قدری افزایش یافته چند درصد کاهش مالیات تاثیری ندارد، در واقع حاشیه سود بنگاه های اقتصادی از ۲۵ درصد به ۱۵ درصد رسیده و مالیاتی که تعیین شده نسبت به این حاشیه سود موثر نیست.

او با تاکید بر اینکه اگر ورود جریان پول به بازار سرمایه ادامه داشته باشد می تواند بازدهی دلار و … را تا حدودی جبران کند، تصریح کرد: اما اگر این جریان پول متوقف شود بازار سرمایه از بازدهی سایر بازارها عقب می ماند، هرچند طبق سابقه گذشته خروج پول از بازار سرمایه و ورود آن به بازار دلار و … هیچگاه به زیان دولت نبوده و همواره دولت از بازار ارز برای جبران کسری بودجه استفاده می کند و احتمال دارد در شرایط کنونی زمینه اصلاح شاخص و خروج سرمایه به سایر بازارها از جمله ارز شود، گرچه اثر روانی آن به نفع دولت نیست.

او با تاکید بر اینکه در شرایط کنونی گزارش‌های ۹ ماهه خیلی تأثیر چندانی بر بازار نمی‌گذارد، اظهار کرد: از طرف دیگر هم اکنون در موقعیتی قرار داریم که خبرهای اثرگذاری بر بورس نخواهیم داشت و تنها حجم و ارزش معاملات می توانند جهت بازار را تعیین می کند. در واقع قبلا صندوق های درآمد ثابت وارد بازار سرمایه می شدند و سهام می خرند و از آنجایی که نرخ سود بانک ها روی ۲۳ درصد رفته عملا نقدینگی وارد صندوق های درآمد ثابت نشده و نقش آنها هم در بازار سرمایه کاهش یافته است.

منبع: بازار